武劍飛"空降"*ST天馬 助實控人兜底32億窟窿圖啥?

  當A股股價上漲奇觀般發作,有時候不需要邏輯,只需敢想。
  
  大股東占用資金致上市公司丟失32億,數起官司敗訴,28億債款待償,2018年年報預虧超6億,2017年年報被審計機構出示“無法表明定見”的審計報告,實控人被立案查詢,許多危險纏身的*ST天馬(002122.SZ)股價卻生生在2019年2月至今翻了一倍多。
  
  2月1日至3月26日,33個買賣日 ,*ST天馬錄得14個漲停板,股價從最點1.53元,至3月26日收盤漲至3.44元,區間漲幅達到了125%。
  
  3月26日,深交所對*ST天馬的股價異常以及多起買賣公告宣布問詢函。*ST天馬在3月30日的回復函中自曝并量化了徐茂棟掌握公司期間,令公司深陷巨大的債款、巨額虧本、大股東資金占用等多項危險,并保存估計已構成上市公司超越32億的丟失。
  
  新任董事長武劍飛就任后,此前諱莫如深、隱約其辭的多項觸及實控人徐茂棟的相關買賣被上市公司供認,買賣本質存疑或存在向相關人運送利益的或許。
  
  新的辦理層一面供認徐茂棟對*ST天馬犯下的“罪行”,一面又幫助徐茂棟解困兜底——掌管*ST天馬作業的武劍飛及其操控的公司,拍著胸脯許諾,32億丟失,徐茂棟兜不了的底我來兜。到底是切開仍是綁縛?是拖延時刻仍是誠心處理上市公司的丟失?其間的深意,外界仍難以揣摩。
  
  用上市公司的錢收買上市公司
  
  *ST天馬現在的實踐操控人徐茂棟進駐該上市公司不過只有兩年多時刻。2016年10月10日,徐茂棟操控的喀什星河受讓天馬股份原榜首大股東3.56億股份(占*ST天馬股份29.97%),對價為現金29.37億元。
  
  *ST天馬當時在回復買賣所問詢徐茂棟收買*ST天馬操控權的資金來源時供認,徐茂棟收買的資金來源主要是經過拆借。
  
  借的錢總歸是要還的,從最近*ST天馬的公告來看,徐茂棟還款資金來源或許仍是來自上市公司。*ST天馬最新發表的數據供認,公司存在實踐操控人及相關方非經營性占用公司資金的狀況,估計給公司構成和或許構成的丟失合計約32.19億元,其間已經構成實踐丟踐約24.15億元,或許構成的潛在丟踐約8.04億元。
  
  除了占用上市公司的資金外,徐茂棟成為上市公司實控人后,還經過一個廣為市場熟知的渠道搞到錢——股權質押。
  
  *ST天馬公告顯現,喀什星河曾將持有公司24.62%的流通股股份,質押給天風證券(11.260, 0.33, 3.02%)天澤3號集合財物辦理計劃(下稱“天澤3號”),觸及債款本金21.34億元。
  
  *ST天馬主導權迷局
  
  2018年,天澤3號將上述債款轉讓予湖北省AMC渠道——湖北天乾財物辦理有限公司(下稱“湖北天乾”)。有公開報導顯現,2018年11月2日,天風證券建立規劃10.5億元的“證券職業支撐民企開展系列之天風證券1號集合財物辦理計劃”,湖北天乾出資5000萬參加該項資管計劃,是當地AMC首例參加券商建議的紓困基金。
  
  湖北天乾這以后又將標的債款轉讓給武漢邦克凡醫療辦理有限公司(下稱“武漢邦克凡”),但湖北天乾仍為該等標的債款的辦理人,并代表武漢邦克凡進行訴訟活動。
  
  但從*ST天馬在此之后的人事改變、操控方向轉移以及債款處理執行計劃來看,上述這筆債款雖然轉移,但債款的掌舵者以及*ST天馬的掌舵者,既不是徐茂棟,也不是湖北天乾,亦非武漢邦克凡,而是新任董事長武劍飛。
  
  從人事組織來看,*ST天馬或許在2018年10月就已經不再由徐茂棟實踐操控,而改由天風證券資管產品背面的債款人接管,代理人為武劍飛。
  
  2018年10月,*ST天馬新聘任的董事長為武劍飛。2017年4月至2018年9月,武劍飛任天風天睿出資股份有限公司(下稱“天風天睿”)董事總經理。天風天睿為天風證券控股的公司。
  
  而在此之前,武劍飛一直從事教育職業。簡歷顯現,武劍飛,男,1985年3月出世,我國國籍。2009年10月-2012年2月任弘成教育集團國際教育事業部總經理;2012年2月-2014年2月任明教育集團幼教辦理中心副總經理;2014年2月-2017年3月任華夏幸福(32.030, 1.01, 3.26%)基業股份有限公司基礎教育辦理中心總經理。
  
  除此之外,2018年10月*ST天馬董事會改組,新任董事還包含天風天睿董事善于博;而武劍飛就此離開天風天睿,成為*ST天馬新任董事長。種種跡象表明,雖然天風天睿已將債款轉手,但仍然沒有放棄經過進駐*ST天馬來拯救或許面對丟失危險的盡力。
  
  除了改組董事會外,武劍飛還聯合湖北天乾,兜底了喀什星河和徐茂棟對*ST天馬負有的幾乎所有職責和債款。
  
  2018年12月,武劍飛與湖北天乾一起出資建立特別意圖公司徐州睦德信息科技有限公司(下稱“徐州睦德”)。*ST天馬公告稱,徐州睦德的建立意圖,意在拯救上市公司丟失及潛在丟失,經過挽救公司的財務危機,提升公司價值,直接完成債款人利益的最大化。
  
  啟信寶數據顯現,徐州睦德建立于2018年12月,注冊資本3000萬,武劍飛持股75%,湖北天乾持股比例為25%。
  
  綜合*ST天馬本年3月份發布的數份公告,喀什星河許諾,將對2017至2018年喀什星河作為大股東期間,因多項商業本質存疑、違規的相關買賣、未發表及未完成的債款、未發表潛在重大合同責任,導致訴訟發作等或許對*ST天馬構成的約32億丟失(潛在丟失未計且待股東大會批閱),在4年的時刻內予以悉數清償,徐茂棟對該許諾負連帶職責。
  
  而對于上述清償責任,徐州睦德將悉數兜底。徐州睦德許諾,不管喀什星河許諾上述債款的償還期間及于何時,喀什星河和徐茂棟的償債差額,徐州睦德將供給資金、財物或資源等財務贊助的方法予以補齊。
  
  費事纏身,武劍飛為何大包大攬?
  
  武劍飛主導的*ST天馬董事會以為,控股股東喀什星河以及及實踐操控人徐茂棟已不具有充足的履約才能。
  
  2018年4月,證監會已對*ST天馬及徐茂棟先生進行立案查詢。現在監管機構并沒有對*ST天馬和徐茂棟的查詢出具查詢定見。但從*ST天馬列出資金占用和利益運送明細來看,32億被大股東和實踐操控人占用的資金,并非簡略的資金拆借,而是經過各種雜亂的相關買賣、虛擬的買賣、虛擬的出資,以及以非公允價格,各相關方出資、違規出借和擔保構成的。有資深證券律師對榜首財經記者表明,*ST天馬和徐茂棟面對的法律危險不小。
  
  比如,*ST天馬2017年向深圳市東方博裕買賣有限公司(下稱“東方博裕”)收買合同預付款5.67億元,以及全資子公司喀什耀灼向東方博裕收買合同預付款1億元,商業本質存疑;上述金錢本質上存在流入喀什星河及徐茂棟操控的商業實體的或許。
  
  再如,*ST天馬建議建立的出資基金,以杠桿融資的方法,出資和收買了北京雪云出資辦理股份有限公司、杭州拓米科技有限公司等財物,上述買賣商業本質存疑,買賣金錢存在流入喀什星河和徐茂棟操控的商業實體的或許。杠桿融資欠的債,卻要由*ST天馬來還。
  
  正是2017年許多大手筆的買賣,本質和相關關系不明朗的出資、收買和貨款流出,令審計機構對這家上市公司出具了“無法表明定見”的審計報告,才戴上*ST的帽子。
  
  2018年5月14日,戴上*ST帽子的天馬股份連跌29個跌停板,打破*ST保千(1.260, 0.02, 1.61%)(維權)的紀錄,股價從10元左右,來到1.6元附近。
  
  假如喀什星河和徐茂棟不能履約,這意味著,32億的丟失或許需要徐州睦德來承當。
  
  雖然背靠湖北省AMC渠道這棵資金雄厚的大樹,買賣所仍是對徐州睦德完成許諾的才能表明疑問。
  
  *ST天馬回復:湖北天乾系經銀監會核準的湖北省兩大當地財物辦理公司之一,其主營事務即包含不良財物收買、處置事務、受托財物辦理和處置等。而武劍飛在股權出資領域具有一定的經驗。為更好的和諧整合各方資源,著力化解上市公司及大股東現在的經營困境,保護上市公司、債款人、出資人各方利益,湖北天乾與公司董事長武劍飛先生達到合意,一起出資建立特別意圖公司徐州睦德。
  
  一位市場人士剖析說,徐州睦德大包大攬的背面,到底有著怎樣的意圖?背面還有沒有其他協議和組織,外人確實難以看明白——假如說是背面存在承債式收買的或許,那么32億的價值也太大,要知道這一輪股價漲起來之前,*ST天馬的總市值只有17個億;即使是承債式收買,徐州睦德出錢出力僅僅為徐茂棟兜底,一旦上市公司緩過氣來,法律來講徐茂棟仍是*ST天馬實踐操控人,徐州睦德最終有或許為他人作嫁衣。
  
  現在來看,唯一獲益的是在2018年6月至2019年1月*ST天馬股價觸底并構筑渠道期間買進的大量籌碼。到上周五,記者測算,這部分籌碼已錄得120%至150%的收益。
  
  現在,喀什星河持有*ST天馬的悉數29.97%股份已被多輪司法凍結。
  
  徐茂棟別離于2018年6月10日、2018年11月15日、2018年12月27日別離被河南省延津縣人民法院、北京市榜首中級人民法院、深圳市福田區人民法院列為失信被執行人。
  
  到2019年3月30日,*ST天馬存在訴訟、仲裁案子共31起,訴爭標的金額合計約人民幣32億元。其間浙商資管及恒天融澤訴天馬股份的兩起訴訟,將導致*ST天馬承當合計約28億元的資金給付責任。
  
  除此之外,*ST天馬還面對總額超越3億元的多項債款逾期。
  
  3月15日,*ST天馬公告稱,估計公司2018年虧本約6.25億元。3月30日公司公告稱,估計2019年一季度虧本1.3億元至1.95億元。

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